（原标题：收费新规奉行后首批IPO表情亮相）

新IPO招股意向书有何不同？

《国务院对于规范中介机构为公司公补助行股票提供就业的规章》（简称《规章》）负责奉行后的第一周（2月17日至21日），共有3个IPO表情发布上市招股意向书，成为首批需落实上述新规的IPO案例。

据券商中国记者梳理，与过往案例比较，这次多个IPO表情败露了中介机构的收费依据，以及明确保荐承销费、审计费及讼师费等将按照表情进展分阶段支付。

券商承销用度方面，《规章》叫停了以往按刊行限度递加收费比例的作念法。业内东谈主士分析称，此举主要管制承销商因出于利益驱动而对IPO表情过度包装，龙套此前时时出现的“超募”表象。券商中国记者翔实到，上述3个IPO表情均遴选“募资总和×固定费率”的计费模式，部分表情有保底收费。

本色上，往常一年，IPO市集未见“超募”表象，以致无一表情足额融资，长久以来承销商大多遴选上述计费模式。

谈及新规后的收费模式，多家投行东谈主士暗意公司已入部下手商讨，同期也会不雅望市集上是否有受到监管认同的新案例出现。

上市招股意向书明确分阶段收费

《规章》在2月15日负责奉行，其中提到的“中介机构收费与上市成果脱钩”、“取消场地政贵府市奖励”等是市集热门话题，中介机构若何落实《规章》要求，受到市集热心。

凭证公告，新规奉行后的首周，共有3个IPO表情发布上市招股意向书。其中有2个败露中介机构收费依据，以及强调“分阶段支付”，这在过往的上市招股意向书中莫得出现。

比如，2月21日败露上市招股意向书的弘景光电，该公司策动在创业板上市，拟募资不到5亿元，保荐机构（承销商）为申万宏源承销保荐、审计机构为中审众环司帐师事务所（很是等闲合股）、刊行东谈主讼师为广东华商讼师事务所。

弘景光电招股意向书提到，保荐承销用度是参考市集保荐承销费率平均水平，其中保荐费（160.38万元）凭证表情经过分阶段支付。

该项策画审计验资用度及讼师费永诀为1100万元、450万元。公告称，此两项用度王人参考了市集干系费率平均水平，也接头到中介机构就业的职责要求、职责量等要素。在支付模式上，也明确凭证表情经过分阶段支付。

又如，在2月19日，由中金公司保荐承销的创业板IPO表情汉朔科技败露招股意向书，该公司策动召募资金11.82亿元。公告提到，保荐承销费参考了市集平均水平，将凭证表情经过分节点支付。

该项策画审计及验资费高达2260万元，公告暗意主要依据就业的职责要求、所需的职责工时及参与提供就业的各级别东谈主员插足的专科学问和职责训导等要素信托，按照表情完成经过分节点支付。据悉审计机构为毕马威华振司帐师事务所（很是等闲合股）。

汉朔科技IPO表情讼师费为1695.95万元，公告称，此用度参考市集讼师费率平均水平，接头长久协调的意愿、讼师的职责进展及职责量，也相通将按照表情本色完成经过分节点支付。据悉，刊行东谈主讼师为北京市中伦讼师事务所。

上述2单IPO表情对刊行用度的详备败露，主要因为2月15日负责奉行的《规章》。《规章》明确称，证券公司从事保荐业务时，不错按照职责经过分阶段收取就业用度，然则收费与否以及收费若干不得以股票公补助行上市成果动作条目。《规章》对司帐师事务所也有雷同上述的要求。对于讼师事务所，《规章》要求应当由讼师事务所调解收费，并恰当国务院司法行政等部门对于讼师就业收费的干系规章。

券商投行已在商讨新收费模式

这次《规章》另一大看点在于券商承销用度的计费模式。凭证《规章》，证券公司从事承销业务时，应当恰当国务院证券监督处分机构的规章，空洞评估表情资本等要素收取就业用度，不得按照刊行限度递加收费比例。

往常，“按刊行限度递加收费比例”计费模式较为常见。比如2023年上市的某创业板公司，其承销费率依据召募资金限度“门路递加”。具体来看，若召募资金低于7亿元，承销费率为6.8%；若召募资金在7亿至8亿元间，那么超出7亿元部分按8%计费。要是召募资金在8亿元至10亿元间，那么7亿元以下及跨越7亿元的费率不绝按照前述功令推敲，而超出8亿元的费率教训至10%。要是募资在10亿元以上，跨越10亿的部分，费率为15%。

此外，该表情还称，刊行东谈主可自行决定予以主承销商奖励佣金，奖励佣金不跨越刊行限度的1%。

如今，追随《新规》的负责奉行，承销费“按刊行限度递加收费比例”的计费模式被叫停，有分析师以为此举旨在防患券商为追求高额承销用度而过度包装或鼓励限度大但质料欠佳的表情上市。相通，通过得到股票公补助行上市奖励费的模式也被《规章》以为是谋取不刚直利益。

凭证券商中国记者梳理《规章》奉行后首批败露上市招股意向书的3单IPO表情，发现其承销费的计费模式均为“召募资金总和*调解固定费率”，部分要求有保底收费。

具体来看，弘景光电承销费为刊行召募资金总和的8.00%（含升值税）；汉朔科技保荐承销费为刊行召募资金总和的8.00%，而况不少于8000万元。永杰新材称，以本色召募资金总和为基数，保荐承销费估计佣金费率为5.10%，且估计不低于4000万元，扣除保荐用度后剩余部分为承销用度。

凭证券商中国记者查阅发现，本色上“召募资金总和*固定费率+保底收费”的计费模式是往常一年来投行的主流遴荐，这或与IPO市集凉爽干系。东方资产Choice数据露馅，从2024年2月18日至2025年2月18日历间，95个入手招股职责的IPO表情募资情况王人不足预期，未能完成足额融资。

谈及畴昔若何计费，多家券商投行东谈主士暗意，依然在商讨新的收费模式。比如“按刊行限度递减收费比例”是否可行。

券商中国记者翔实到，2024年10月败露招股意向书的金天钛业的承销费率就遴选“门路递减”模式，召募资金总和若低于6亿元，则按照9.8%的费率收取承销用度；要是跨越6亿元，则超出部分按3.5%的费率。

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